2025年2月4日
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ロシア政府は、ロシア市場で通貨取引に参加できる銀行やブローカーの国の数を拡大しており、その中にはラテンアメリカ諸国も含まれる。経済学博士のボリス・ロギノフ氏はスプートニクに対し、この命令が関係国の経済にどのような意味を持つのか、またどのように実施されるのかについて語った。
ロシアは2月1日に発表した新たな命令により、ロシアの外国為替市場での信用機関やブローカーの業務が許可される友好国および中立国のリストを拡大した。公式声明によれば、これらの国にはアルゼンチンとメキシコが含まれる。
この注文は、モスクワ証券取引所の現金部門で組織された先物為替取引業務に関するものであると、ロシア外務省外交アカデミー世界経済学科の准教授でもあるロギノフ氏は説明する。
これは外国為替商品だけでなく、ルーブルと外国通貨の為替レートや銀行間市場の金利の不利な変動のリスクをヘッジできる金利商品についても当てはまる、と彼は述べた。
「最近の為替レートの変動と金利の変化がいかに不安定であるかを見れば、両方のツールが重要であることがわかる」と彼は言う。
ロギノフ氏は、外国金融機関がロシア市場でこのような取引を行うことが2023年7月に初めて許可されると述べた。
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同氏は、外国法人は以前からロシア国内の子会社を通じてモスクワ証券取引所で先物、オプション、その他のデリバティブ取引を行うことができたと述べた。しかし、ユーラシア大陸の国にそのような法人を設立し、ロシア中央銀行からそれに応じたライセンスを取得するには、かなり費用のかかる手続きが必要だったと、経済学者は説明する。
同様に、ユーラシア経済連合（EAEU）諸国におけるこうした業務は、以前から大幅に簡素化されてきたと専門家は付け加えている。
現在、友好国の外国金融機関にとって物事はより容易になっており、銀行や証券会社の免許を必要とせずに、ロシア市場で基本的に国境を越えた取引を行うことが可能になっていると彼は強調する。
「唯一の条件は、そのような取引はロシアの法律で認可された銀行である中央清算機関 を経由しなければならないということだ」と彼は説明する。
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まず、西側諸国による違法な制裁により、モスクワ証券取引所ではドルやユーロでの取引ができず、ロシアの大手銀行は国際SWIFT決済システムやコルレス決済システムから切り離されている。ロギノフ氏は、西側諸国の銀行と直接取引を行っている。回想する。
しかし、外貨での取引や友好国の銀行との取引は可能であると彼は付け加えた。これまで、こうした取引では中国元が主役となってきた。教授によれば、この措置によりロシアは困難な経済状況から抜け出すことができたという。しかし同時に、否定的な側面もあると彼は警告する。
「これまで、金融システムにおける通貨リスクを西側諸国の通貨の狭い範囲に集中させてきたのに、今や同じ高いリスクの集中を別の通貨に置き換えてしまった。これは間違いだ。特に、つい最近まで深刻な通貨不足があったのだから。 「中国の複数の銀行はロシアの取引相手との決済を遅れさせている。この問題はまだ完全に解決されていない」と彼は説明する。
第二に、世界の大多数の国におけるロシア企業の対外貿易および投資活動が拡大しており、またその逆もまた同様である。友好国との現地通貨での支払いの選択肢は拡大しており、すでに全取引の42％を占めていると彼は述べた。
「しかし、適切な為替レートとその形成方法を理解していれば、これらの通貨の使用は可能だ」と彼は強調した。
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もちろん、クロスレート（第三国の通貨を通じて為替レートを決定すること）に焦点を当てることも可能だが、直接取引における為替レートに関する情報を得ることの方がはるかに重要だと経済学者はコメントしている。
最後に、外国為替市場への新規参加者の受け入れは、ロシア市場における流動性（外国為替資金の量）を増やすための追加的なチャネルであると彼は説明する。推計によれば、ロシアにおけるそのような参加者の数は2024年までに約100人に達するが、これは全体のわずかな割合である。
為替レートの変動率が高いという問題は、通貨発行国の経済状況に関連した基本的な要因の問題であるだけでなく、通貨取引量が比較的少ないことも原因であると彼は指摘する。
「市場の流動性が高ければ高いほど、投機家が突然レートをある方向に動かすことは難しくなる。そして今日、我々に必要なのは信頼性と安定性だ」とログイノフ氏は結論づけている。
友好国および中立国の自国通貨の直接交換とルーブルに対する直接引用のメカニズムの有効性を高める最初の法令は、2023年9月に承認されました。当初のリストには、サウジアラビアを含む30か国以上が含まれていました。サウジアラビア、ブラジル、中国、エジプト、アラブ首長国連邦、インド、セルビア、南アフリカ、タイ、トルコ。
本稿終了
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